导读：如果美联储继续吹大泡沫，金价可能会进一步走高。从月线图看，下一个阻力位是1923美元的历史峰值。但历史表明，再往后就有可能会出现调整。

尽管经济复苏前景并不明朗，然而，各国央行联手救市释放出天量流动性，触发了全球风险资产和避险资产价格同涨的局面，贵金属的表现尤为亮眼。

从3月下旬以来，黄金走出了一波气势磅礴的上涨行情，7月17日至今更是飞速走高，从当时的1800美元到昨日疯狂试探1900美元。隔夜现货黄金触及1897.91美元/盎司，COMEX 10月期金一度涨至1900美元上方。这只用了短短一周时间。

强大的上涨动量让很多人惊叹不已。如果照这种势头发展下去，黄金的下一个阻力位也就不远了，那就是2011年9月创出的历史最高位：1923.7美元/盎司。

美国Sitka Pacific资本管理公司注册投资顾问Mike Shedlock认为，从月线图来看，黄金价格已经走出了一个漂亮的“杯型”形态。

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什么是杯柄形态？

所谓的杯柄形态（Cup and Handle）是一种技术面分析技巧，用于判断趋势是否延续，它一般出现在之前的牛市或者熊市之后。

通常来说，在蜡烛图中，杯是一个整理的过程，也类似于碗的形状。柄则形成于回撤，是对杯的调整。

一旦价格走势呈现出U形，而不是V形，且杯口两边的高点接近同一价格水平，就可以确认杯形形态。柄通常是旗形或三角旗形的整理模式，一般而言向下倾斜，但有时也会呈现盘整矩形形态。

在一些技术面交易者看来，一旦价格突破杯型的两端高点水平阻力线，就是做多信号。还有些交易者则以突破柄型的趋势线作为做多信号。

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黄金还能涨吗？

Mike Shedlock认为，在当前这轮黄金上涨中，也有可能不会出现“柄”。

黄金价格可能会飙升(或者暴跌)。但基本面表明，金价可能会进一步走高，或许价格更高之前会先经历一些盘整。

至于基本面，他提到，在美国、欧盟乃至全球，各种紧张都在加剧，包括经济、失业、外交关系，以及央行们(尤其是美联储)都在大幅增加货币供应。值得注意的是，历史告诉我们一个教训：

当人们对央行的信心最高时，黄金往往表现最差。

2012年7月26日，时任欧洲央行行长德拉吉公开讲出了那句著名的“不计代价”拯救欧元的誓言。当时市场信心短暂提振，但随后，金价就开始大幅下跌。

Mike Shedlock暗示，受益于央行们的货币大放水，黄金的价格走势至少短期内不会出现掉头，但中长期就不好说了。

显而易见的是，美联储正在提振金融资产，但这不会创造就业或治愈新冠肺炎。

简而言之，美联储正在吹大泡沫，许多人相信这是有意为之，而黄金则对（通胀）压力做出了回应。

我认为，美联储的政策不会逆转。你呢？

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